Dans un contexte économique et géopolitique complexe, marqué notamment par des incertitudes douanières et des évolutions réglementaires en Inde et en Chine, Pernod Ricard parvient à contenir le repli de son activité. Sur les neuf premiers mois de l’exercice 2024/2025, le chiffre d’affaires s’établit à 8,454 milliards d’euros, en baisse de 4 % en organique et de 5 % en publié. Le troisième trimestre affiche un chiffre d’affaires de 2,278 milliards d’euros, en recul de 3 %.
Plusieurs facteurs techniques ont pesé sur la performance du trimestre, notamment des modifications de procédures de dédouanement en Inde, une base de comparaison défavorable pour le Global Travel Retail, ainsi que le décalage du calendrier de Pâques par rapport à l’année précédente. Le groupe reste toutefois confiant quant à un effet de rattrapage au quatrième trimestre.
Une situation contrastée selon les zones géographiques
Les Amériques progressent de 3 % au T3, mais reculent de 2 % sur neuf mois. Aux États-Unis, la dynamique commerciale est soutenue par des commandes anticipées, alors que la stratégie de portefeuille continue de produire ses effets, notamment pour Jameson, Absolut (avec ses boissons prêtes à boire) et Kahlua. Le Canada affiche une croissance solide, tout comme le Brésil, porté par les performances de Ballantine’s, Absolut et Chivas Regal.
En Europe, la baisse atteint 7 % au troisième trimestre et 3 % sur neuf mois. La France tire son épingle du jeu grâce à Ballantine’s. L’Espagne est pénalisée par le calendrier pascal, tandis que l’Allemagne souffre d’un environnement macroéconomique difficile. La Pologne reste stable.
En Asie et dans le reste du monde, la baisse est de 6 % sur les deux périodes. L’Inde fait exception avec une progression de 5 % sur neuf mois, portée par la demande pour les whiskies Seagram’s, Ballantine’s et Jameson, malgré des perturbations temporaires désormais résolues. En Chine, la situation reste tendue avec une chute de 22 %, notamment due à la faiblesse du Nouvel An chinois et au recul de Martell. En revanche, Absolut, Olmeca et Jameson y enregistrent de fortes progressions. Au Japon, la croissance est portée par les champagnes Perrier-Jouët. La Corée du Sud reste impactée par un contexte politique difficile.
Le segment Global Travel Retail chute fortement : -31 % au T3, principalement en raison de la fin du régime de duty-free pour le cognac en Chine, sur fond de base de comparaison élevée.
Des performances variables selon les catégories de produits
Les marques stratégiques internationales reculent de 6 % sur neuf mois, malgré une bonne dynamique pour Jameson, Chivas Regal, Ballantine’s et Absolut. Martell et Royal Salute sont en retrait. Les marques locales sont stables, grâce notamment aux bonnes performances des whiskies Seagram’s, d’Olmeca et de Kahlua. Du côté des marques « Specialty », Bumbu et Skrewball progressent, mais Aberlour est en baisse.
Prévisions maintenues pour l’ensemble de l’exercice
Pernod Ricard confirme ses objectifs pour l’exercice 2024/2025 : un léger recul organique du chiffre d’affaires et une marge opérationnelle stabilisée, grâce aux mesures d’efficacité opérationnelle déjà engagées. Les dépenses publi-promotionnelles resteront autour de 16 % du chiffre d’affaires, et la maîtrise des coûts demeure une priorité, tout comme la génération de trésorerie.
Le groupe a par ailleurs annoncé un acompte sur dividende de 2,35 € par action, détaché le 23 juillet et mis en paiement le 25 juillet 2025. Le montant final du dividende sera soumis au vote lors de l’assemblée générale du 27 octobre prochain.
